抱团蓝筹过寒冬
本周沪指创出2132点的新低后出现反抽，但成交量未见显著放大。虽然外围市场走强、央票发行暂缓导致下调存准率预期增强，但扩容压力不减，周五上市的三只新股均开盘破发，在这种环境下市场人气难以聚集。
从技术上看，股指正处于自去年12月16日以来的小箱体底部，周五部分超跌的磁材、化工等个股有所反弹，但仍有多只个股跌停，同时，指数仍处于下降通道的下轨和中轨之中，A股疲弱特征还没有变化。
我们认为，金融工作会议会进一步明确债券市场的发展方向，通过债券等固定收益类品种的发展来完善直接融资与中小企业融资的问题，有利于债券市场的进一步发展。
有消息称，四大行2011年12月存款剧增1.25万亿。我们认为，一方面，在当前经济处于轻度衰退的局面下，企业的去库存化现象加剧，再库存压力减轻导致企业存款增多；另一方面，房地产投资的回报率和债券利率下降，与银行为冲时点所付出的高回报率相比，投资者更容易选择时点回流。一季度随着保障房建设等一系列财*措施的落实，存款紧张和存贷比上升的现象仍将存在，资本市场还难以看到储蓄存款向二级市场流入的现象。
随着新股发行三高现象延续，市场人气仍难看到趋势性好转，但银行、地产、汽车、电器等低估值蓝筹有所走强与创业板、中小板的快速下跌形成强烈反差。我们认为，在供求关系失衡的情况下，机构投资者更容易在低估值品种中抱团取暖，A股或有一些结构性的机会，但在扩容压力下，A股指数仍会寻求支撑，并促使资本市场*策的改变。
下周趋势
看多
中线趋势
看平
下周区间
2150－2250点
下周热点
家电股，铁路板块
下周焦点
宏观数据
